摘要：

本文主要是對票貸比這一指標(biāo)進(jìn)行深度解析，探討票貸比在當(dāng)前行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下是否確實(shí)可靠。我們簡單介紹一下票貸比的含義和計(jì)算方式，然后從四個(gè)角度分別分析票貸比的現(xiàn)狀，包括行業(yè)內(nèi)的回報(bào)率、不良率、穩(wěn)定性以及政策影響因素。結(jié)合實(shí)際情況進(jìn)行總結(jié)，探討票貸比的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是否可控。

小標(biāo)題1：票貸比的含義和計(jì)算方式

票貸比是指網(wǎng)貸平臺(tái)上貸款的總額與由出借人購買的債權(quán)證明書的總額之比。例如，如果網(wǎng)貸平臺(tái)的貸款總額為5億元，出借人購買的債權(quán)證明書總額為2億元，則該平臺(tái)的票貸比為40%。票貸比通常用來衡量網(wǎng)貸平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)程度，越低表示該平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)越小，越高則表示該平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)越大。

小標(biāo)題2：回報(bào)率與票貸比的關(guān)系

回報(bào)率是指出借人從網(wǎng)貸平臺(tái)獲得的投資回報(bào)，是衡量出借人收益的重要指標(biāo)。與票貸比相比，回報(bào)率的關(guān)注度更高。然而，票貸比與回報(bào)率存在一定的關(guān)系。在一些票貸比較低的平臺(tái)上，由于大量出借人的競爭，借款人得到的利率也相應(yīng)較低，因此出借人的回報(bào)率會(huì)受到一定程度的影響。反之，票貸比高的平臺(tái)通常較少出現(xiàn)此類情況。

小標(biāo)題3：不良率與票貸比的關(guān)系

不良率是指一段時(shí)間內(nèi)出借人購買的債權(quán)證明書中出現(xiàn)違約或逾期事件的比例。與回報(bào)率類似，不良率是衡量出借人風(fēng)險(xiǎn)的重要指標(biāo)。不良率涉及到借款人的信用水平、業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)等因素，其中票貸比則與其風(fēng)險(xiǎn)控制有一定的關(guān)系。票貸比過高時(shí)，部分平臺(tái)為了吸引借款人，會(huì)不斷地推出新的借款項(xiàng)目，從而增加不良貸款的風(fēng)險(xiǎn)。因此，票貸比過高可能對不良率造成一定的影響。

小標(biāo)題4：穩(wěn)定性與票貸比的關(guān)系

穩(wěn)定性通常指的是平臺(tái)的經(jīng)營穩(wěn)定程度。銀監(jiān)會(huì)明確規(guī)定，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)要求凈資產(chǎn)不低于2億元，將平臺(tái)的堅(jiān)實(shí)穩(wěn)定程度掛鉤于凈資產(chǎn)的數(shù)值大小。票貸比過高的情況下，平臺(tái)規(guī)模大部分增長依靠借貸，從而導(dǎo)致運(yùn)營商的凈資產(chǎn)不足，當(dāng)平臺(tái)規(guī)模無法避免萎縮時(shí)，即出現(xiàn)在運(yùn)營商面臨違約風(fēng)險(xiǎn)的可能性高出其他行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)。

小標(biāo)題5：政策影響因素

票貸比的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)還受到政策影響因素的影響。目前，政府對P2P網(wǎng)貸平臺(tái)的監(jiān)管力度正在走緊。各地銀監(jiān)局聯(lián)合對P2P網(wǎng)貸領(lǐng)域加強(qiáng)監(jiān)督和規(guī)范。2016年，多重證券化轉(zhuǎn)將被封殺，皇冠點(diǎn)投網(wǎng)債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)已被清盤。隨著政策規(guī)定收緊，一些票貸比較高的平臺(tái)可能面臨重大風(fēng)險(xiǎn)，出現(xiàn)清盤和被注銷的情況。

結(jié)論：

綜上所述，僅從票貸比這個(gè)指標(biāo)來看，行業(yè)內(nèi)并不完全可靠。當(dāng)然，票貸比仍是網(wǎng)貸平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)控制的重要參考指標(biāo)，但是只有把票貸比作為綜合指標(biāo)之一來使用，才能更好地鑒別風(fēng)險(xiǎn)。在實(shí)際應(yīng)用中，我們需要綜合考慮多方面的因素，如回報(bào)率、不良率、穩(wěn)定性以及政策影響因素等，從而建立一個(gè)更全面的風(fēng)險(xiǎn)識別體系，以便更好地做出投資決策。

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